Fianza cubierta: definición, ventajas y ejemplo (2024)

Fianza cubierta: definición, ventajas y ejemplo .

Qué es un bono cubierto?

Un bono cubierto es un paquete de préstamos emitidos por bancos y vendidos a una institución financiera para su reventa. Los préstamos individuales que componen el paquete permanecen en los libros de los bancos que los emitieron, sirviendo como un conjunto de garantías. Esto añade una capa de seguridad para los titulares de los bonos cubiertos.

Es un tipo de instrumento derivado. Los elementos del bono cubierto pueden incluir préstamos del sector público y préstamos hipotecarios.

Comprender los bonos cubiertos : 

Los bonos cubiertos son una forma más rentable para las instituciones crediticias de ampliar sus negocios que la emisión de instrumentos de deuda no garantizados. Son inversiones derivadas, similares a los valores respaldados por hipotecas y por activos (ABS).

Un banco vende una serie de inversiones que producen efectivo, normalmente hipotecas o préstamos del sector público, a una institución financiera. A continuación, esa institución reúne las inversiones en paquetes y los emite como bonos.

Los intereses pagados por los bonos se cubren con el efectivo que fluye de los préstamos. Las instituciones pueden sustituir los préstamos impagados o prepagados por préstamos productivos para minimizar el riesgo de los activos subyacentes. 

Los bonos cubiertos son habituales en Europa y poco a poco van ganando interés en Estados Unidos.

Seguridad del bono cubierto :

Los préstamos subyacentes de un bono cubierto permanecen en el balance del emisor.

Por lo tanto, incluso si la institución se declara insolvente, los inversores que posean los bonos pueden seguir recibiendo sus pagos de intereses programados de los activos subyacentes de los bonos, así como el capital al vencimiento del bono.

Tendencias de los bonos cubiertos :

En 1988, la Unión Europea (UE) creó unas directrices para las operaciones con bonos cubiertos que permitían a los inversores del mercado de bonos colocar en ellos una parte de sus activos superior a la permitida anteriormente. 

Su uso ha crecido en los últimos años. El Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo los ha utilizado ampliamente para ayudar a las naciones de Europa del Este a reforzar y modernizar sus mercados de capitales.

El Secretario del Tesoro de EE.UU., Henry Paulson, anunció el 28 de julio de 2008 que el Tesoro y las instituciones asociadas planeaban reactivar el mercado de estos valores en EE.UU. Bank of America se convirtió en el primer banco en emitir bonos garantizados en dólares. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup y otros bancos estadounidenses también empezaron a emitir bonos cubiertos.

Beneficios de los bonos cubiertos:

Los bancos utilizan los bonos garantizados para liberar efectivo para otras actividades financieras, como conceder más hipotecas a sus clientes. Esa actividad estimula la economía al animar a los consumidores a convertirse en propietarios de una vivienda.

Los bonos cubiertos también pueden liberar fondos para aumentar el desarrollo de infraestructuras, reduciendo la presión financiera sobre las agencias gubernamentales locales, estatales y federales.

Ejemplo de bono cubierto :

En julio de 2016, Fitch ratings confirmó que los bonos cubiertos hipotecarios en circulación de DBS Bank Ltd., por valor de más de 1.500 millones de dólares, tenían la calificación AAA. Bayfront Covered Bonds Pte. Ltd garantizó los pagos de los bonos cubiertos.

La alta calificación se debió en parte a la calificación de incumplimiento del emisor a largo plazo de DBS Bank de AA-, un tope de discontinuidad estable de tres escalones y el porcentaje de activos utilizado en la prueba de cobertura de activos del 85,5%.

Son los bonos cubiertos una inversión segura?

Los bonos cubiertos se consideran una inversión segura. Comprados principalmente por inversores conservadores e instituciones, ofrecen una capa adicional de protección, lo que significa que los pagos de intereses y el capital de los bonos podrían permanecer intactos incluso si la institución propietaria de los préstamos subyacentes a los bonos quiebra.

Desde cuándo existen los bonos cubiertos?

Algunas fuentes sugieren que los bonos cubiertos existen desde el reinado de Federico el Grande, que utilizó los bonos cubiertos para financiar la reconstrucción de Prusia tras la Guerra de los Siete Años (1756-1763).

El mercado moderno de bonos cubiertos ha evolucionado bastante más recientemente. Ganaron popularidad en Europa en la década de 1990, y su introducción en Estados Unidos data de 2007.

Cuál es la diferencia entre un bono cubierto y cualquier otro bono?

Los bonos están garantizados por los activos de sus emisores. En caso de impago, el propietario del bono puede recurrir contra el emisor. En el caso de los bonos de calidad de inversión, el riesgo de impago es pequeño.

Los bonos cubiertos tienen dos fuentes de recurso: la primera contra el emisor del bono y la segunda contra los activos del banco que emitió los préstamos que componen el bono.

Lo esencial :

Los bonos cubiertos existen en el normalmente arriesgado mundo de las inversiones en derivados. Sin embargo, se encuentran entre las inversiones menos arriesgadas. Ofrecen al inversor conservador una doble capa de protección contra las pérdidas.